Publications du Service canadien des forêts

Equity pricing in the forest sector: evidence from North American stock markets. 2010. Niquidet, K. Canadian Journal of Forest Research 40(5): 943-952.

Année : 2010

Disponible au : Centre de foresterie du Pacifique

Numéro de catalogue : 31904

Langue : Anglais

Disponibilité au SCF : PDF (demande par courriel)

Disponible sur le site Web de la revue ou du journal.
DOI (identifiant d'objet numérique) : 10.1139/X10-048

† Ce site peut exiger des frais.

Résumé

Le capital financier est très mobile et l’incapacité de recouvrer le coût du capital peut engendrer une fuite de capitaux et transformer considérablement l’industrie forestière. Cet article cherche à évaluer, dans une perspective financière moderne, le coût des capitaux propres pour le secteur forestier et à tester dans quelle mesure le coût de ces capitaux a pu être recouvré au cours de la période de décembre 2003 à décembre 2008. Pour ce faire, à l’aide de méthodes d’analyse des séries chronologiques et transversales, le modèle d’évaluation des actifs financiers et le modèle à trois facteurs de Fama–French ont été appliqués aux revenus hebdomadaires de 45 titres du secteur forestier inscrits sur les Bourses nord-américaines. Les résultats des séries chronologiques, tant pour le modèle d’évaluation des actifs financiers que le modèle de modèle à trois facteurs de Fama–French, ont produit plusieurs erreurs négatives de fixation des prix, indiquant a posteriori que plusieurs sociétés du secteur n’ont pas réussi à recouvrer le coût de leurs capitaux propres. En outre, les résultats des séries transversales montrent que les sociétés plus risquées ont eu tendance à avoir des rendements plus faibles. De tels résultats ont peu de chances de se perpétuer et pourraient être un des principaux facteurs responsables de changements significatifs à venir dans le secteur forestier.

Dernière mise à jour :